「家族辦公室」與新思維---行内行外2023.04.13

「家族辦公室」與新思維
「家族辦公室」並不是新鮮的事物，但近日卻在特區政府大肆宣傳和推廣下，再度成為金融界、投資界和富豪家族們的話題，在現今社會和金融世界，舊瓶新酒循環的概念，把事物再重新包裝，這樣來吸引眾人眼球已是司空見慣的事，否則市場和大衆便沒有諸多炒作的議題了。上月特區政府以家族辦公室業務為主題舉辦了一場高峰論壇，論壇名稱為「裕澤香江」，在論壇中財政司司長陳茂波表示，家族辦公室是資產管理業務的重要部分，其涉及的財富量較集中，而投資卻不限於金融產品，通常還包括文化藝術品等事物或商品。這種說法指出了近年投資世界的變化和產品的多樣化多元化。家族辦公室可算是私人財富管理顧問公司，專門為超高淨值，家族超過10億元資產的客戶提供服務，其服務範圍較為廣泛和全面，涵蓋財務、法律、稅務、會計，其中某些家族也涉及慈善事業等，其服務正好配合投資世界未來的趨勢。由於家族辦公室涉及資產管理，因此為方便運作、操作和吸纳資金，大部份在香港以家族辦公室為名經營的公司，他們都持有香港證監會所發出的第4和第9類牌照，這類持牌法團早已受到有關當局的規管，加上近日特區政府公開支持家族辦公室來港經營和發展業務，上月更發表<有關香港發展家族辦公室業務的政策宣言>，希望在利得稅和其他稅項獲得政府的豁免或優惠。香港是資金自由港，資金流出流入較其它國家或城市自由，同時也採用較簡單和低稅制以吸引外國資金來港投資或成立公司，如家族辦公室利得稅也可寬減，這真是富豪家族和大財團的財務天堂了。消息指全球頭三間最大的家族辦公室總資產已超過5,000億美元，這怪不得家族辦公室都成為所有國家和地區的爭奪對象。近20年內地經濟蓬勃發展，民企富豪的數目迅速增加，有需要提供境外的資產管理服務，香港可算是近水樓台先得月，肥水不流別人田了，況且香港具備各項優勢提供優質的服務，因此業界人士普遍認為來港成立家族辦公室的富豪家族必然迭增。一如既往，特區政府所發表的宣言，又引來社會上的一番討論，有評論員認為香港已被新加坡搶先一步已失先機，甚至有人說香港是中國的一部分，在政治因素下，香港特區未必有全面的優勢，雖然有這種說法，但大家不要忘記，去年新加坡已加入制裁俄羅斯的行列，這做法是否表明政治難以中立呢？誰可以保證存放在新加坡的資金一定不會因政治因素而被凍結？政治局勢永遠都非普羅群眾所能理解，近日多國領袖已先後爭來訪華，其中也包括西歐國家和新加坡，甚至包括美國的政治盟友，這又如何解說呢？還是由專家們去闡釋吧！其實「家族辦公室」這名稱未廣泛採用之前，富豪家族們早已為他們龐大的資產有所謀劃，多已成立家族信託基金，當然家族信託基金的理念和家族辦公室的操作有所不同，在此也不作論述了。此外銀行的金融機搆也有理財顧問專為富豪家族提供專業的理財服務，其服務也包括律師、會計和理財規劃等專業知識，只是現時的家族辦公室較一般銀行的財富管理具備更全面的服務，範圍包括現金管理、稅務規劃、風險管理、房產規劃、資產投資、慈善規劃、遺產規劃等等，而最大不同的家族辦公室可開宗明義聘用來自各行各業的專業人士，例如基金經理、保險規劃師、律師和會計師等加入公司，組建專業團隊以發揮各人的所長來營運和吸納資金，當然其服務對象並不是普羅的專業投資者，而是其身家或資產超過10億的富豪家族們。由於近十多年，科技的發達令全球累積的財富急速增長，投資多樣化多元化已是投資行業的未來趨向，傳統的資產管理模式也會因此而有所改變 ，那家族辦公室的運作模式是否更符合現代社會和富豪家族的需要？還待時間來引證。 不過無論家族辦公室能否為香港帶來資金？特區政府已訂下八大政策以吸引更多資金流入香港，其中包括新的資本投資者入境計劃、香港證監會發牌科已設立專責溝通渠道以處理有關家族辦公室的查詢、發展香港成為慈善中心和政府成立新的家族辦公室服務提供者網絡等等，這是否真的能為香港帶來龐大的資金，還是未知之數？只是近幾年香港一直在鬧人才荒，那麼在人才和配套方面，香港真的能配合金融業的未來發展嗎？還是家族辦公室也如SPAC一樣，只是市場上泛起的漣漪，讓大家有個新的炒作議題，或是讓市民知道政府正努力為香港創造引資人條件。 

後記：滴灌通澳門金融資產交易所（滴灌通澳交所，MCEX）已於上月舉行營運啟動典禮，據報導：MCEX將提供金融資產交易服務，旨在用數字化的方式，連接國際資本和中國小微企業，並打造一個更具包容性和社會影響力的全新金融市場，重塑世界金融格局，為投資者賺取好的回報，同時給小微實體店取到資金，支持草根創業和增加就業，以達至共同富裕的目標。這也表明新事情要在新的地方去做，正期待滴灌通為中國小微企業連通國際市場資本作出貢獻。滴灌通主席李小加更表示滴灌通澳交所的成立，標誌着透過交易所融資，不再是極少數大公司的專利，而是千千萬萬個小微企業的便捷選擇，澳門將成為國際資本投資中國小微企業的重要通道，並將崛起成為數字時代全新的國際金融中心。聽了李主席的一番說話，令筆者記起一位名嘴經常把「屁股控制大腦」掛在口邊的一句話，李主席在位港交所期間，撤銷了最低佣金制，令香港中小型證券公司和靠佣金收入的從業員完全失去了生存空間，今天卻倒過來大喊要扶持小微企業和打着共同富裕的旗幟來招商引資，真是此一時彼一時，今天的我打倒昨天的我？還是口不對心，商人本色嗎？至於日後 MCEX會否成為港交所的競爭對手，還要拭目以待了！相信MCEX成立的概念不會單是澳門特區政府搆思出來的，沒有內地政府的首肯支持，根本沒可能成事。早在2019年頒布的《粵港澳大灣區發展規劃綱要》明確提出研究在澳門建立以人民幣計價結算的證券市場和探索建設澳門珠海跨境金融合作示範區，這有利於支持澳門發展符合自身實際的特色金融產業，推進澳門經濟適度多元發展，助力粵港澳大灣區建設，今天MCEX具備新的概念、新的條件和新的技術，自然希望有新的發展，真的期望MCEX不是雷聲大，雨點小，好讓在香港已沒有生存空間的從業員能多一個落腳點。目前內地已存在三個交易所，上海、北京和深圳，三個交易所都各自有其特色和獨特優勢，而香港交易所的優勢在於資金可自由流動和是一個非常開放的國際市場，至於澳門，同是一個資金可自由流動的地方，也是外來資金和商人匯聚之地，鄰接內地珠海，香港則接深圳，情況與香港類似，有內地官員指兩者對整個中國和粵港澳大灣區金融格局的發展都非常重要，現時香港的金融政策偏向於吸引大財團和富豪家族，至於澳門，金融發展的重點是否真的在於扶持小微企和共同富裕的目標，仍待觀察，如屬實雙方政策的方向是否有南轅北轍之嫌？只是港交所前主席共同富裕的說法，對香港土生土長、在金融業工作了數十年的業界人士來說，似乎難於體驗，真是百般滋味在心頭啊！

香港證券及期貨從業員工會

副 會 長 梁 崇 讓

2023年04月13日

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